2024年的冬天，比以往日分来得要晚一些。

　　11月以来，天下无数插足暖冬风光。据国度征象中心音讯，本年11月天下平均气温 5.5℃，较长年同期偏高2.0℃，为1961年以来历史同期最高。“咱们咫尺正处于羽绒服品类完成倡导任务最关节的阶段。本年气温总体不如旧年友好，咫尺11月的内容事迹完成额与预算倡导尚有差距，但这个差距是可控的。”11月29日，“羽绒服第一股”波司登举行了2024/2025财年中期事迹发布会，波司登集团高档副总裁兼波司登奇迹部总司理芮劲松在答投资者问时暗示。

　　不寻常的暖冬，给行业带来了可感的寒流。同期，羽绒价钱自2023年以来握续走高，加之2022年起践诺的羽绒成品新国标，王人推高了坐褥本钱。原料端的飙升和需求端的减弱，对产业链尤其是下流行为的企业带来颇大冲击。与此同期，媒体近期频频曝光的劣质羽绒服以丝充绒、制假售假行业乱象，更是将羽绒服行业推上了风口浪尖。记者采访了解到，在多重成分共振下，羽绒服行业正在履历比年来最触动复杂的一个冬天。

　　羽绒与羽绒服，涨跌不一

　　“从旧年运行，尽头是本年年头以来，羽绒的价钱一直走高，到本年夏天到达了最高点。”羽绒金网运营总监吴宇在禁受证券时报记者采访时暗示。

　　据了解，市面上的羽绒主要有白鸭绒、灰鸭绒、白鹅绒、灰鹅绒四种，前两者属于鸭绒，后两者为鹅绒。沟通绒子含量，鹅绒贵于鸭绒，白绒优于灰绒。羽绒金网监测数据自满，按新国标羽绒服装90%绒子含量圭臬，自旧年1月初至本年11月底，白鸭绒与白鹅绒的价钱已永别从约350元/公斤和700元/公斤涨至约500元/公斤和约1100元/公斤，涨幅永别达约100%和近60%。

90%绒子含量白鸭绒近两年价钱走势

90%绒子含量白鹅绒近两年价钱走势

　　羽绒价钱走高，受多方面成分影响。最初，比年来滋生行业插足了猪周期的低谷，猪肉价钱偏低，猪肉销耗增长导致鸭鹅需求减少。“鸭毛和鹅毛王人是鸭鹅的副家具，它们的屠宰量下降了，鸭毛和鹅毛的供应当然就变少。”羽绒羽毛坐褥供应商吴越羽绒公司关系负责东谈主告诉证券时报记者，早几年猪肉价钱在高位时，鸭毛与鹅毛的供应量就比较大，羽绒价钱也相对较低。

　　“可是，本轮价钱走势并非等同于以往单纯的周期性波动，而是有着独到的本钱鼓励与需求拉动的双重成分影响。”国内鸭行业首家上市公司华英农业董事长许水均告诉证券时报记者，旧年入冬早，且年末出现了几次大降温，时机刚好赶在“双11”销售节点，羽绒服销量大增，羽绒服销售较好，羽绒需求加多，导致本年以来羽绒供应量进一步减少。

　　“另外，服装新国标的实际和寝具新国标的实际，使得羽绒工场在沟通的原毛数目下，羽绒产量缩小，坐褥本钱加多，也推升了售价。”许水均暗示。据了解，GB/T 14272-2021《羽绒服装》是特意针对羽绒服制定的国度级圭臬，2022年发达实施。新国标将“含绒量”修改为“绒子含量”，含绒量包含了绒子和绒丝（绒子的废物），而绒子含量将绒丝去除，只规画绒子的占比，“含金量”变高，也推升了羽绒的本钱。

　　但与飙涨的羽绒价钱比较，本年冬季羽绒服的批发价钱却呈下滑趋势。天下最大的羽绒服批发市场——平湖·中国服装城发布的“平湖·羽绒服指数”自满，羽绒服批发价钱指数自10月上旬的130.54下降至11月中旬的122.58，反馈了市场需求的疲软。

　　“服装行业对天气成分变化短长常敏锐的，尽头是羽绒服，主要靠冬季销售。尤其在”双11“节点，天气冷和不冷，销量死别十分大，有时以至会收支一倍。”吴宇暗示。另外，旧年羽绒服销量的大增，也一定进度导致本年销量的遇冷。据“2024羽绒服走访”数据，在“本年为什么不买羽绒服”一题中，有72.56%销耗者选择“前两年买过”，为得票最高的选项。

　　本钱端的高潮和需求端的疲软，让羽绒服坐褥销售商“四面楚歌”，利润压缩。据中国状态局，展望本年冬季天下大部分地区气温将高于长年同期。受暖冬天气影响，业内东谈主士无数对接下来的羽绒服销售量及价钱走势握保留作风。

　　产业链上游与下流，处境差异

　　在仓卒变化的市场环境下，产业链不同行为的企业“有东谈主承诺有东谈主忧”。

　　据记者采访了解，中国羽绒服的“风向标”平湖·中国服装城，往年10月起就会插足冗忙的订货季，但本年却比较冷清。平湖·中国服装城运营总监陈杰指出，本年采购商的东谈主均采购量较往年大幅减少，订单规模趋于保守。吴宇也告诉记者，本年“双11”除了个别品牌情况较好，行业合座销售数据比较惨淡。“固然电商平台公布的数据看似可以，但接洽到电商服装品类退货率较高，内容销量要打很大的扣头。”吴宇说。

　　而算作上游企业，业务触及食物和羽绒两大产业链各个行为的华英农业，其财报自满，本年上半年，公司销售羽绒家具竣事交易收入14.58亿元，同比增长87.35%。在羽绒价钱高位运行的情况下，华英农业羽绒业务得回了历史以来最佳的打算事迹。三季度，公司交易收入同比增长41.41%，归母净利润同比增长104.86%。公司暗示，营收增长变动原因为讲演期内羽绒和冻鸭业务量加多所致。

　　吴宇告诉记者，羽绒服坐褥具有一定前置性，企业一般在年头就运行采购原料，六七月份时就需要完成服装打版、委派坐褥。面对羽绒价钱的波动，下流企无数留心库存科罚。波司登最新财报自满，驱散本年9月30日，公司的存货规模同比增长53.36%至59.39亿元，其华夏材料存货同比增长73%至20.81亿元。“在2023年下半年，咱们依然细察到了鹅绒等原材料会有大幅加价的趋势，进行了前置性的备货。”波司登实际总裁梅冬暗示。

　　不外，自本年“双11”羽绒服市场需求疲软，羽绒价钱近期也运行下降。据羽绒金网数据，10月初至11月末，按新国标羽绒服装90%绒子含量圭臬，白鸭绒与白鹅绒永别从544元/公斤和1191元/公斤跌至488/公斤和1084元/公斤，跌幅均为10%独揽。“从合座方位判断，短期内羽绒价钱大要率会呈现下降趋势。”许水均说。

　　“现时羽绒价钱的下降对羽绒成品工场莫得太大影响，因为他们在”双11“前基本王人完成备货了。但羽绒坐褥加工工场若是还有较多的原料库存，就会靠近圆寂。”吴越羽绒公司关系负责东谈主说，身边依然有同业亏了几十万元，有的圆寂额以至达到上百万元。

　　头部品牌与中小厂商，冷暖有别

　　最近，多地频频爆出廉价羽绒服存在以丝充绒、制假售假的乱象。业内东谈主士以为，这内容上反馈了在原料价钱高企、利润承压的环境下，中小厂商进行价钱博弈的成果。

　　许水均告诉记者，下流企业对羽绒价钱变动反应较为敏锐，大型著名品牌企业对价钱波动有一定的承受智商，且和会过优化家具假想、擢升品牌价值来消化部分本钱压力，也会与供应商协商更合理的采购价钱和勾通风光。“而一些中小规模的企业受价钱影响较大，部分会选择减少采购量或者寻找价钱相对较低的替代材料。”许水均说。

　　比年来，每年入冬对于羽绒服价钱高企的商榷就往往发生。不少销耗者质疑，部分羽绒服羽绒本钱惟有几百元，因何售价却能达到上千元？以市面上一件填充90%白鹅绒、绒子含量约200g的羽绒服为例，按咫尺的价钱，羽绒本钱为220元独揽。廉明证券研报指出，羽绒服坐褥本钱包含羽绒、面料、辅料、东谈主工等部分，其中羽绒占比为45%。据此推算，前述羽绒服总坐褥本钱为快要500元。但市蚁集，这么的一件羽绒服售价动辄数千元，一些挥霍牌以至能卖上万元。

　　对此，陈杰分析称，千元以下的羽绒服基本是按照坐褥本钱订价，而千元以上的羽绒服则存在较高的品牌溢价。面对本钱高潮的压力，主打平价羽绒服的中小厂商提价空间有限，主打中高端的品牌凭借高溢价，所受冲击要小一些。以波司登为例，2024/2025上半财年，公司的毛利率虽小幅下降0.1个百分点，但依然达49.9%。同期，芮劲松败露，本年“双11”波司登羽绒服客单价为1740元，比旧年“双11”不到1500元的客单价有所擢升。

　　数据自满，本年天猫“双11”技艺，千元以上羽绒服成交同比增长超30%，波司登、高梵、鸭鸭、雪中飞等头部羽绒服品牌成交破亿元，波司登成交破10亿元，自满了销耗者怨家部羽绒服品牌的追崇。“这标明羽绒家具市场正在向品牌化、高端化标的发展。销耗者更倾向于选择品性有保险、品牌著名度高的家具。”许水均暗示。同期，最晚世俗爆出的劣质羽绒事件，或将进一步缩小销耗者对中小厂商的信任，鼓励羽绒行业向头部品牌蚁集。

　　头部品牌坚挺的同期，里面也已分化为两大并行不悖的干线。一方面，高技术、高品性的高端羽绒服兴起，国家具牌握续向高端定位挺进；另一方面，销耗者日益追求性价比，优质的平价品牌增势愈加迅猛。这少许，从波司登的业务布局可一得之愚。在高端化标的，本年10月，波司登政策投资了著名的加拿大外洋奢靡羽绒服品牌Moose Knuckles；在性价比标的，2024/2025上半财年，波司登面向环球市场的雪中飞品牌营收增速达47.1%，高于波司登品牌的19.4%增速。

　　按照传统，每年羽绒服旺季从11月握续至次年的1月。“我信服冬天一定会到来。”中期事迹发布会上，芮劲松暗示，固然11月单月事迹不足预期，但由于改进品类的优秀判辨以及在销售渠谈的握续优化，波司登有信心完成年度增长倡导。头部品牌信心足，但可预思的是，一场久了的行业洗牌也在“暖冬寒流”下发生着，好多中小厂商巧合活不外这个冬天。